股权质押股票 央行阶段性暂停买入国债 机构：一季度降准概率或上升

　　中新经纬1月10日电 央行网站10日公告，鉴于近期政府债券市场持续供不应求股权质押股票，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

　　央行网站截图，下同。

　　中新经纬注意到，央行自2024年8月起开展国债买卖操作，并在月末发布了首个“国债买卖业务公告”。

　　央行公告显示，为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。

　　此后，为加大货币政策逆周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，2024年9月、10月、11月、12月人民银行均开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值分别为2000亿元、2000亿元、2000亿元、3000亿元。

　　中国人民银行货币政策司司长邹澜曾于2024年9月5日表示，央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。

　　东方金诚研发部执行总监冯琳分析称，从直接影响看，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，同时不排除央行在暂停买入阶段仍卖出长债的可能性，以此来调节债市供求关系。这意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。

　　冯琳认为，后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发的趋于平衡，央行就有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。冯琳判断股权质押股票，受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能会出现较大幅度的回升，但在今年“适度宽松”的货币政策基调下，债牛的大方向难现根本性逆转。最后值得一提的是，暂停买入国债，或意味着一季度降准概率上升。(中新经纬APP)